2024年9月27日，湘潭市中级人民法院正式裁定步步高商业连锁股份有限公司（以下简称“步步高”）及其十四家子公司重整计划执行完毕，终结重整程序。这桩备受最高人民法院、湖南省政府高度关注的标杆性重整案例，历经数百个日夜的攻坚，终于画上圆满句号，为这家曾被誉为“中国民营超市第一股”的零售巨头，开启了涅槃重生的新篇章。

       步步高1995年创立于湖南湘潭，2003年完成股份制改组，2008年6月19日登陆深交所，成为“中国民营超市第一股”。凭借“密集式开店、多业态、跨区域”的发展策略，步步高深耕湖南、江西、广西等大西南市场，业务覆盖超市、百货、电器、商业综合体等多元业态，曾多次跻身“中国连锁百强企业”“中国企业500强”榜单，书写了一段民营零售的辉煌篇章。

       然而，自2022年起，受行业下行周期、市场竞争加剧等多重因素叠加影响，步步高陷入前所未有的经营与债务危机：资金链断裂，无法清偿到期债务；多家门店经营停滞，引发消费者购物卡挤兑风波；拖欠供货商巨额货款，导致供货商聚集性维权与上访事件频发。

       2023年7月17日，经债权人申请，湘潭中院决定对步步高启动预重整程序，一场与时间赛跑的企业拯救战正式打响。湘潭中院审委会专职委员李明智坦言，该案牵涉面广、矛盾错综复杂，没有任何一方能确保重整最终成功，需要府院联动、多方协同，才能为企业赢得一线生机。这场攻坚不仅要在短时间内攻克资产冻结、扣押等系列纠纷，高效完成中国证监会与最高人民法院的双向审批；更要同步为企业纾解流动资金困境，引导企业稳住经营基本面，坚决避免其在重整正式启动前陷入停摆。


      2023年8月，作为国内评估业界第一家成立破产重整评估事业部的专业机构，中企华接受管理人委托，正式介入步步高预重整项目，核心任务是判定步步高是否具备重整价值，并全程协同管理人推进各项工作。面对资产分布广泛、体量规模大、业态类型多元（涵盖商超、百货、物流等）的复杂挑战，中企华第一时间组建超过50人的专项评估团队，历时90天完成现场调查，后续又用50天开展专项对接工作。

       项目推进过程中，项目组以高效协作机制应对复杂局面：一方面，采用“中心组统筹、分组落实”的模式，确保核查标准统一、口径一致；另一方面，推行每日例会制度，实现问题日清日结；同时通过定期周报机制与管理人保持信息同步，不定期向主管部门汇报工作进展，全力配合债权人会议的沟通协调事宜。项目团队始终保持24小时待命状态，确保对各方需求作出及时、积极的响应。

      最终，中企华专项团队按期完成全部评估任务，不仅为14家重整关联单位出具了专业的市场价值评估报告、清算价值评估报告及偿债能力分析报告，还为每位金融债权人提供了清晰的资产抵质押情况说明。评估结论明确认可了步步高核心业务的持续经营价值，为后续重整计划的制定与顺利通过奠定了关键决策基础。

      在共益债融资阶段，中企华出具的偿债能力分析报告，成为步步高成功引入7家共益债投资人、获取9.8亿元紧急融资的重要支撑，有效稳住企业经营基本面，为后续引资工作创造了有利条件。进入战略投资人招募环节，评估机构深度配合管理人，为意向投资者提供清晰的资产估值结果、清算价值分析及专项说明，并通过高效的专业答疑，消除了投资人对资产价值的疑虑，显著增强了投资信心。最终，依托评估机构提供的专业结论，步步高成功分批引入白兔文化等4家产业投资人及外贸信托等13家财务投资人，高效完成资本公积转增股份等核心方案，为重整计划的顺利执行和企业新生筑牢了坚实基础。


       本次步步高司法重整案作为湖南省府院联动创新机制下的成功硕果，凭借突出成效和标杆意义，获评2025年湖南省优化营商环境纾困解难“十佳”案例。该案不仅是湖南省首例上市公司与子公司协同重整案件，更是省内上市公司重整案中负债规模最大、债权人数最多的零售业案例之一，为同类困境企业的司法重整提供了宝贵的参考样本。

       这场备受瞩目的司法重整能够圆满收官，离不开管理人团队的高效统筹，更离不开各专业团队的紧密协作，充分彰显了专业力量在复杂司法重整进程中的核心价值。破产重整制度的核心目标，在于通过法治化、市场化手段拯救处于困境但具备存续价值的企业，保障职工就业生存权，合理清偿债权，实现投资人收益，平衡各方利益以维护社会安定与经济稳定发展。高质量的重整案例，不仅能够体现人民法院的司法担当，更为营造优质高效的营商环境提供有力支撑，为困境企业提供高质量司法保障，同时对经济产业结构的优化、转型与升级具有显著推动作用。

       深耕破产评估领域多年的中企华，未来将持续以专业评估为支点，充分发挥自身专业优势，撬动更多困境企业实现重生，为构建新发展格局贡献评估智慧与专业力量。